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作者丨蔡晓东编辑丨朱晓宇
50亿元增资陆续到位，赛力斯汽车扩充资本。
2025年3月底，赛力斯宣布控股子公司赛力斯汽车引入重量级战略投资者：工银金融资产投资、交银金融资产投资及农银金融资产投资，以货币增资方式共同注资不超过50亿元，增资价格为9.0361元/1元注册资本。
至4月初，工商变更迅速完成——工银投资与交银投资已支付增资款并完成股权交割。增资后，赛力斯汽车注册资本从100.84亿元跃升至103.05亿元，母公司赛力斯虽持股比例稀释，但控股权未变。这一动作显著优化了子公司的资本结构，使其净资产从2024年末的9.63亿元陡增，同时降低了整体资产负债率。
截至6月24日，交银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、深圳市鑫麦穗投资管理有限公司、建投投资有限责任公司、北京中移数字新经济
产业基金合伙企业（有限合伙）、上海中移数字转型产业私募基金合伙企业（有限合伙）、宝武绿碳私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）及北京光曜致新汇京股权投资基金合伙企业（有限合伙）均称为投资人，合计认购了这50亿元。
增资落地的同时，赛力斯一季度财报呈现“冰火两重天”。
一是营业收入承压明显，总营收191.47亿元，同比下滑27.91%，环比腰斩（-50.33%）；归母净利润为7.48亿元，同比飙升240.6%；扣非净利润3.94亿元，增幅更高达244.34%。
这一反差的核心在于战略调整的成功，首先是高端车型的热卖，问界M9一季度销量23290辆，同比增长117.83%，稳居50万元以上豪华车销量冠军。高溢价产品优化了毛利率，推动其同比上升6.1个百分点至27.62%；另外，赛力斯利润的提升还有财务费用项下的利息收入大增200%的原因，利息收入2.14亿元，显著增厚了利润。
虽然盈利能力较强，但也存在一些隐忧，公司的经营活动现金净额为净流出76亿元，这背后主要是新车交付过渡期回款减少及供应链付款增加。说到供应链付款，不得不提前段时间的60天账期问题，这恐怕不是一时可以解决的问题，经营层面产生现金流的压力将会持续存在。
不过，除了经营层面外，赛力斯还可以通过筹资和卖资产来解决现金流压力的问题，这不，股东权益因增资及股权收购大幅增长88.56%至231.26亿元，为后续发展储备了安全垫。
除了财务方面外，赛力斯还在推动三大战略，一是港股上市，二是115亿元收购华为引望10%股权，三是不断拓展海外市场，港股上市也是拓展海外市场的配套的资金运作。
不过，话说回来，车企还是要销量好，才会有源源不断的现金流，成功的商业模式无外乎，现金投入后，变成更多的现金。
但目前赛力斯遇到的压力是，销量有所下滑了。一季度汽车总销量6.84万辆，同比下降40.1%；主力品牌赛力斯汽车销量下滑46.31%。未来，随着问界M8上市，产品矩阵已覆盖30万-50万元主流豪华区间，下半年销量能否回暖，也决定着赛力斯经营活动现金流的情况。
最后还是看一下赛力斯的股价，从股价上也可以看出，经过上一阶段的销量猛增，净利扭亏为盈的利好，销量消化让市场目前对赛力斯持观望态度实盘股票配资平台，表现在股价上就是2025年以来，赛力斯股价一直在相对高位徘徊，涨涨跌跌。若是下半年销量不及市场预期，掉头向下是大概率事件。
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